終端需求救火鋼市
周初鋼價(jià)越來(lái)越弱勢，期貨走弱現貨需求表現一般，使得市場(chǎng)氛圍逐漸轉空，而周四開(kāi)始終端需求采購放量支撐鋼價(jià)企穩，周五成交繼續放大，但支撐鋼價(jià)突破的還是一場(chǎng)boom~
前日江蘇幾家鋼廠(chǎng)9月份計劃量折扣情況相繼出籠，其中，沙鋼螺紋9月份計劃量不打折;中天9-1期，螺紋計劃量執行8折(上期為9折)，線(xiàn)材和盤(pán)螺計劃量執行7折(上期為8折);永鋼9-1期螺紋鋼、線(xiàn)材和盤(pán)螺計劃量均執行9折(上期不打折)。從供應計劃看，江蘇主導鋼廠(chǎng)9月上旬國內資源投放量略有下降。
卷螺庫存分化力度明顯
全國鋼材庫存總量976.25萬(wàn)噸較上周增11.9萬(wàn)噸，螺紋鋼社會(huì )庫存451.95萬(wàn)噸較上周增加11.05，熱卷社會(huì )庫存207.5萬(wàn)噸增1.8。
鋼市金九銀十旺季可期套利頭寸保守應對
鋼廠(chǎng)庫存繼續流入市場(chǎng)，但鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈，并未發(fā)生降價(jià)銷(xiāo)售來(lái)去庫存的現象，鋼廠(chǎng)供應繼續收縮產(chǎn)量下降來(lái)適應市場(chǎng)。
本鋼發(fā)生事故后，市場(chǎng)再度被激活，尤其是熱卷的銷(xiāo)量蹭的一下就上來(lái)，據Mysteel不完全統計，昨日全國熱軋成交量43212噸，日環(huán)比增加31.92%，上海熱軋成交量日環(huán)比增加21.65%，武漢熱軋成交量日環(huán)比增加55.26%。
鋼市金九銀十旺季可期套利頭寸保守應對
但昨天也分析過(guò)，本鋼高爐燒穿對真實(shí)產(chǎn)量的直接影響較小，更多的還是預期上的東西。最近的黑色漲的太過(guò)兇猛，一點(diǎn)點(diǎn)的風(fēng)吹草動(dòng)就可以引起價(jià)格的波動(dòng)，更不要說(shuō)“爆炸”這種刺眼的詞匯，更容易激起市場(chǎng)的過(guò)度反應，雖然安全無(wú)小事，但客觀(guān)講對量的影響真的就“屁大點(diǎn)事”啊，還不如環(huán)保限產(chǎn)來(lái)的多。比如今天的河北勝寶高爐，圖片、視頻以及夸張的描述，我感到明顯分化成幾種聲音，媒體的唯恐天下不亂、期貨市場(chǎng)參與者的狂歡與"路人"對安全事故的擔憂(yōu)。
昨天看數據有個(gè)百思不得其解的地方，今天突然恍然大悟，其實(shí)8月初開(kāi)始環(huán)保已經(jīng)加碼，從這一個(gè)月來(lái)的鋼材產(chǎn)量來(lái)看確實(shí)在下滑，包括高爐檢修，今年比去年同時(shí)期也明顯高出不少，這樣一個(gè)事故改變了市場(chǎng)的預期，但是會(huì )不會(huì )改變檢修的進(jìn)度和力度是需要被檢驗的。
03從滯后的宏觀(guān)指標看未來(lái)
周四PMI發(fā)布也算是對市場(chǎng)產(chǎn)生一定的積極影響，盡管PMI已經(jīng)是個(gè)比較領(lǐng)先的指標，但基于對過(guò)去的統計都很滯后，8月PMI大幅提升當然是"劇本里的事"，鋼鐵行業(yè)利潤這么高提升了對未來(lái)的預期。
鋼市金九銀十旺季可期套利頭寸保守應對
但我們看到，鋼鐵行業(yè)新訂單PMI勢頭強勁遠超以往同期水平，從延續性來(lái)看，金九銀十月的需求或許同樣能同比有較可觀(guān)的增量，旺季預期可以繼續期待。
04原料的故事
高爐、焦化企業(yè)開(kāi)工率都在回落，鋼廠(chǎng)或因為對環(huán)保限產(chǎn)的評估開(kāi)始對較低庫存的煤焦進(jìn)行補庫存，導致本周焦炭庫存從獨立焦企轉移至鋼廠(chǎng)，焦企焦炭庫存28.80萬(wàn)噸減8.85萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)焦炭庫存437.22萬(wàn)噸增25.69。焦炭平均可用天數12.31天增0.69天，煉焦煤平均可用天數14.28天增0.27，噴吹煤平均可用天數12.73天降0.33。
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焦炭基差在修復后又重新走入擴大趨勢，做基差擴大的套利可以介入。
同樣，下半年頭寸還是首選卷螺差，鋼廠(chǎng)利潤邏輯上暫時(shí)走不通，只有根據成材與原料的強弱輪動(dòng)做套利。 |
